В третьем квартале 2025 года МТС Банк удивил рынок: чистая прибыль достигла 6,0 млрд рублей — в 2,4 раза больше, чем во втором квартале, и на 46,8% выше, чем за тот же период прошлого года. Это не просто цифра. Это сигнал: банк, который год назад переживал затяжной спад, теперь работает как хорошо настроенный двигатель — с высокой отдачей, низкими издержками и точной стратегией. Результаты, опубликованные 13 ноября, показали не просто восстановление, а прорыв. И всё это — в условиях, когда другие банки сокращают кредиты, а клиенты берегут рубли.
Как банк превратил кризис в возможность
Если бы вы посмотрели на результаты МТС Банка за первые шесть месяцев 2025 года, вы бы увидели снижение прибыли на 20,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го. Всё казалось тихо, но не безнадёжно. А потом — третий квартал. Всего за три месяца банк заработал 6 млрд рублей, что равняется половине всей прибыли 2024 года. Это как если бы машина, которая полгода ехала на холостых, вдруг включила турбину и ушла вперёд с разгоном.
Ключевой драйвер — не кредиты. Не традиционные займы. А портфель ценных бумаг — 296 млрд рублей, почти половина всех активов банка. И здесь главное: МТС Банк держит значительную часть в ОФЗ — государственных облигациях. Когда рубль ослабевает, а ключевая ставка остаётся высокой, эти бумаги приносят невероятную доходность. По данным аналитиков BrokerKF, операции с валютой и ценными бумагами принесли 2,3 млрд рублей чистой прибыли только за квартал. Это не случайность — это план.
Рентабельность, которую завидуют конкуренты
Рентабельность капитала (ROE) без учёта субординированного долга достигла 24,4% — это на 13,8 п.п. выше, чем во втором квартале, и на 6,5 п.п. — чем год назад. Для российского банка это не просто хорошо. Это топ-уровень. Даже крупнейшие игроки вроде Сбербанка или ВТБ редко показывают такие цифры в условиях жёсткой денежной политики. А у МТС Банка это получилось за счёт трёх вещей: снижение стоимости привлечения средств, рост доли высокомаржинальных продуктов и жёсткий отбор клиентов.
Чистая процентная маржа (NIM) выросла до 6,6% — самый высокий показатель за последние два года. Это значит: банк теперь лучше умеет брать деньги у клиентов под низкий процент, а давать их под высокий. И при этом не рискует. Стоимость риска (COR) сохранилась на уровне 6,0% — стабильно, без резких скачков. Это не агрессивный рост, а умный, сбалансированный.
Комиссии и валютные операции: неожиданный источник дохода
Тут начинается самое интересное. Чистые комиссионные доходы выросли в 1,6 раза квартал к кварталу — до 8,0 млрд рублей. Это не за счёт платы за переводы или обслуживание карт. Это — операции с финансовыми инструментами. Валютные спекуляции, покупка-продажа ценных бумаг, хеджирование. Банк стал не просто кредитором, а финансовым трейдером. И делает это настолько эффективно, что аналитики называют это «вторым бизнесом».
«Мы не просто реагируем на рынок — мы предвосхищаем его», — сказал Эдуард Иссопов, председатель правления. И это не пустые слова. Когда другие банки боятся валютных рисков, МТС Банк их использует как инструмент. Когда рубль падает — он не прячется, а открывает позиции. И выигрывает.
Что будет в 2026 году? Сценарий, который уже написан
Если ЦБ снизит ключевую ставку в 2026 году — как прогнозируют большинство аналитиков — МТС Банк получит ещё больше. Почему? Потому что его портфель ОФЗ будет переоценён. Доходность облигаций упадёт, но сама стоимость бумаг вырастет. Банк сможет продать их с прибылью. Кроме того, снизится стоимость резервов — часть из них перейдёт в прибыль. И, наконец, макропруденциальные ограничения на кредитование могут ослабнуть. Тогда банк начнёт снова выдавать кредиты — но только тем, кто платит больше, и только под лучшие условия.
«Это не просто восстановление. Это трансформация», — отмечает аналитик BrokerKF. — «МТС Банк стал не просто банком, а финансовой платформой с гибкой моделью дохода».
Почему это важно для всех
Для клиентов — это значит: банк стабильнее, надёжнее, может предлагать лучшие условия. Для инвесторов — это возможность. Акции МТС Банк (MOEX: MBNK) в этом году были на дне, а теперь — на подъёме. Для рынка в целом — это доказательство: даже в условиях санкций, инфляции и нестабильности можно строить прибыльный бизнес. Главное — не бояться меняться.
Frequently Asked Questions
Как МТС Банк смог заработать так много, если экономика в целом не растёт?
Банк не полагался на кредиты, а сосредоточился на доходах от портфеля ОФЗ и валютных операций. Когда рубль ослаблялся, он покупал и продавал ценные бумаги, зарабатывая до 2,3 млрд рублей за квартал. Кроме того, он снизил стоимость привлечения средств и отказался от неприбыльных клиентов, сосредоточившись на высокомаржинальных продуктах — это дало 6,6% чистой процентной маржи.
Почему рост прибыли в третьем квартале компенсировал убытки первых шести месяцев?
В первом полугодии банк сокращал рискованные кредиты и перестраивал портфель. Это временно снизило доходы. Но в третьем квартале — при росте доходности ОФЗ и ослаблении рубля — он мгновенно включил все рычаги: продал облигации, закрыл выгодные валютные сделки, переключил клиентов на комиссии. В итоге за один квартал он заработал столько же, сколько за весь 2024 год.
Что означает ROE 24,4% для обычного клиента?
Высокая рентабельность означает, что банк эффективно использует капитал, что снижает риск его банкротства. Для клиента — это гарантия стабильности: вклады защищены, кредиты будут выдаваться, а условия — конкурентными. Банк с такой рентабельностью может позволить себе снижать проценты по вкладам и кредитам, не теряя прибыль — это выгодно и клиентам, и акционерам.
Почему аналитики говорят, что МТС Банк «готов к снижению ставки»?
Потому что банк держит 45% активов в ОФЗ. Когда ЦБ снижает ключевую ставку, цены на государственные облигации растут. МТС Банк сможет продать их с прибылью, а затем переключиться на выдачу кредитов под более низкие, но всё ещё выгодные ставки. Это стратегия, которая работает в любом сценарии — и сейчас, и в 2026 году.
Может ли МТС Банк повторить такой результат в 2026 году?
Скорее всего, да. Если ключевая ставка снизится, прибыль от ОФЗ вырастет ещё больше. Кроме того, банк уже настроил операционную эффективность — CIR на уровне 34,7% — это один из лучших показателей в отрасли. Это значит, что даже при росте кредитования он не станет менее прибыльным. А его модель уже доказала: она гибкая, устойчивая и не зависит от макроэкономических шоков.
Чем МТС Банк отличается от Сбера или ВТБ в этой ситуации?
Сбер и ВТБ — гиганты с огромными кредитными портфелями. МТС Банк — маленький, но гибкий. Он не держит 80% активов в кредитах, как крупные банки. У него 50% — в ОФЗ, 30% — в комиссиях и операциях. Это делает его менее уязвимым к снижению спроса на кредиты. Он не зависит от потребительского поведения — он зависит от рынка. А рынок — предсказуемее, чем люди.