В последнее время в экономических кругах всё громче звучит предположение, что в сентябре 2025 года Центральный банк РФ может снова снизить ключевую ставку. После резкого подъёма до 21 % в 2024 году, когда инфляция шокировала рынок, сейчас наблюдаются первые признаки стабилизации цен и замедления темпов экономического роста.
Почему эксперты считают снижение вероятным?
Существует несколько взаимосвязанных факторов, которые заставляют аналитиков говорить о следующем шаге в сторону ослабления монетарной политики.
- Текущий темп роста ВВП замедлился до 1,2 % в квартальном измерении, что ниже прогноза в 2 %.
- Индексы цен, хотя и остаются выше целевого уровня в 4 %, показали замедление темпа инфляции с 6,8 % до 5,4 % за последние три месяца.
- Бизнес‑сообщества всё громче жалуются на дорогие кредиты, которые тормозят инвестиционные проекты в промышленности и строительстве.
- Спрос на потребительские товары слегка ослабел, что отражается в падении розничных продаж на 0,5 % в сравнении с предыдущим периодом.
Экономисты также указывают на то, что международные санкции, хотя и остаются, начинают стабилизировать валютный рынок, позволяя Центральному банку более гибко реагировать на внутренние показатели.
Риски и последствия возможного шага
Несмотря на очевидные плюсы снижения ставки, эксперты предупреждают о ряде рисков. Одним из главных остаётся необходимость удержать инфляционные ожидания на низком уровне. Если цены вновь начнут ускоряться, преждевременное ослабление может привести к новому всплеску цен.
Кроме того, рынок труда находится под давлением из‑за продолжающейся мобилизации и демографических изменений. Снижение ставок может не сразу отразиться на занятости, если компании будут предпочитать менее рискованные модели развития.
Финансовый сектор подчеркивает, что любые изменения в политике должны учитывать не только текущие данные, но и прогнозы по внешней торговле, поскольку рост импортных цен может вновь подпитать инфляцию.
По мнению большинства специалистов, решение Банка России будет базироваться на комплексном анализе: от потребительского спроса до динамики государственных расходов, связанных с оборонным сектором. Если баланс между контролем цен и поддержкой экономического роста окажется удачным, то снижение ключевой ставки может стать стартовым импульсом для восстановления инвестиций и стабилизации финансовой системы страны.